来源 | 财经五月花 

时经三年多的探索，自2022年开始，银行理财开启了全面净值化阶段，由此进入了新纪元。但2022年3月和11月股市和债市动荡，导致银行理财产品出现了两次比较剧烈的波动，也影响了收益。

与2021年的收益金额相比，银行理财在2022年少赚了大概1200亿元。其实，如果将时间拉长，近几年来，无论银行理财总规模有着小幅下降或者上升，为投资者创造的收益稳定在1万亿元左右。

2022年收益下跌的原因在于，年内银行理财遭遇了市场较大的冲击，再加上银行理财全面净值化转型后，业务的底层逻辑发生根本性变化，制度优势和阶段性红利已消失。“未来几年，无论是在规模上，还是在收益率上，银行理财难有较大突破和特色。”一位行业人士称。

少赚1000多亿元

银行理财在2022年遇到较大冲击。《中国银行业理财市场年度报告（2022年）》显示，截至2022年底，银行理财市场存续规模27.65万亿元，为投资者创造收益8800亿元。

另外，恐慌情绪迅速在投资者间蔓延，进而出现“踩踏式”赎回的现象，最终导致投资者“赎回潮”。根据普益标准统计，截至2022年四季度，银行理财存续规模与2022年三季度相比，存续规模下降超2万亿，并回落至2022年一季度水平。

值得注意的是，2022年投资者风险偏好分布也发生了新变化，风格更趋保守。数据显示，2022年，理财投资者风险偏好为一级（保守型）和二级（稳健型）的个人投资者数量占比较去年同期进一步增加，分别增加1.10个百分点和0.55个百分点；风险偏好为三级（平衡型）、四级（成长型）和五级（进取型）的个人投资者数量占比则相对减少。

截至2022年底，持有理财产品的个人投资者数量最多的是风险偏好为二级（稳健型）的投资者，占比35.44%。

净值化转型与投资者教育

随着经济的复苏，银行理财在2023年面临机遇的同时，也遇到一些挑战；净值化下如何应对复杂的市场，银行理财同业围绕市场客群、投资标的激烈竞争等。

另一位分析人士称，当前理财产品更加多样，产品设计也相对复杂，不同种类产品的投资方向、投资结构、交易策略等存在较大差异，应提高客户对理财产品的认知和筛选。

从产品配置来看，银行理财以固收类产品为主，其占比保持在80%以上，混合类、权益类和商品及金融衍生品类的产品类型较少。除此之外，银行理财产品的资产投向及设计也相对单一，产品同质化现象严重。

在普益标准研究员张楚惠看来，未来，银行理财机构应更多深挖不同类型市场，建设特色产品体系，实现差异化发展。银行理财机构可通过布局“固收+”及FOF产品，更多探索权益市场，银行理财以FOF投资策略作为缓冲策略，短期内可转嫁权益投资所需的较大投研压力，以此提高产品收益水平和自身竞争力。可以逐步尝试和推出中小微企业专属理财产品、同业存单指数理财产品、慈善理财产品。